Analitycy Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska podwyższyli cenę docelową akcji Actionu z 20,80 zł do 21,60 zł. Podtrzymali rekomendację „kupuj”. W dniu 10.11 na zakończenie notowań na GPW za papiery spółki płacono 18,46 zł.

Wysoka marża, presja kosztów

Cenę akcji Actionu podniesiono, mimo że, jak przyznają analitycy, w tym roku wyniki spółki pozostają pod presją rosnących kosztów operacyjnych. W rezultacie w I poł. 2023 r. zysk netto spadł o blisko 20 proc. r/r.

Co więcej, w wynikach III kw. 2023 r. spodziewany jest spadek skorygowanego zysku netto o 12 proc. r/r, do 8,3 mln zł (wyniki będą znane pod koniec listopada br.). Pomimo utrzymywania się marży brutto na wysokim poziomie, z uwagi na presję na koszty sprzedaży (wynagrodzeń, logistyki, materiałów) eksperci oczekują erozji wyników operacyjnych spółki.

W III kw. br. DM BOŚ spodziewa się natomiast wzrostu przychodów Actionu ze sprzętu IT, połączonego ze wzrostem przychodów z pozostałych kategorii (tj. o ok. +12 proc. r/r).

W całym 2023 roku, pomimo umorzenia 1,3 mln akcji nabytych w ramach programu skupu, DM BOŚ oczekuje spadku zysku na akcję o 10 proc. r/r.

Rok 2024 będzie lepszy, jednak zysk niższy niż w 2022 roku

„Niemniej jednak z uwagi na: (i) poprawiającą się dynamikę przychodów widoczną już w III kw. 2023, (ii) utrzymywaniu wysokiej marży zysku brutto na sprzedaży, która powinna być wspierana przez realizację strategii spółki (tj. zwiększanie masy przychodów spoza obszaru IT w połączeniu z rosnącym udziałem przychodów B2C) w połączeniu z (iii) oczekiwaną zmniejszającą się presją inflacyjną w kolejnych okresach, prognozujemy w 2024 roku powrót do dodatniej dynamiki zysku z oczekiwanym wzrostem EPSu w wysokości 16% rdr” – stwierdzono w raporcie.

„Pomimo spodziewanej przejściowej erozji wyników w dalszym ciągu widzimy dwucyfrowy potencjał wzrostu wartości akcji Action względem naszej średnioważonej wyceny dla spółki w horyzoncie 12 miesięcy i podtrzymujemy naszą fundamentalną rekomendację kupuj” – informuje dom maklerski.

W 2023 r. DM BOŚ prognozuje 2,52 mld zł przychodów Actionu i 39,1 mln zł zysku netto wobec 2,37 mld zł i 49 mln zł w 2022 r. W 2024 r. sprzedaż powinna wzrosnąć do 2,67 mld zł, jednak zysk netto pozostanie poniżej poziomu z 2022 r. (42,4 mln zł).