Obecnie aż 44 proc. spółek technologicznych znajduje się w portfelach funduszy dłużej niż 4 lata, a 15 proc. od ponad 6 lat – według Bain & Company. To odsetek nienotowany od ponad dekady. Jest efektem ograniczenia liczby fuzji i przejęć w branży od III kw. 2022 roku.

W rezultacie w najbliższych 3 latach spodziewana jest fala wyjść z inwestycji, w tym sprzedaż spółek kupionych od 2018 do 2021 r. w sumie za ponad 700 mld dolarów.

Obserwowany od roku trend spadkowy fuzji i przejęć w branży IT może więc ulec zmianie. W 2023 roku kwartalna wartość transakcji związanych z wyjściami z inwestycji w sektorze wyniosła średnio 20 mld dol., znacząco mniej niż w roku 2021 i 2022 (107 mld dol. i 75 mld dol.).

Ponadto zainteresowanie branżą dodatkowo wzrosło, gdy po wielu latach spadły średnie wyceny spółek.

Inwestorzy mają pieniądze

Jednocześnie wartość środków przeznaczonych na inwestycje przez podmioty finansowe (tzw. „dry powder”) pozostaje na podobnym poziomie, co może spowodować, że kiedy aktywność na rynku transakcji powróci, to kupujący będą w lepszej pozycji niż przed ostatnim spowolnieniem.

Spowoduje to, że największy czynnik wzrostu wartości spółek technologicznych w ostatnich latach – wzrost mnożnika zysku przyjmowanego do wycen – zdaniem ekspertów może przestać spełniać swoją rolę.

Jak zwiększyć wartość firmy

Aby zapewnić odpowiednie zwroty na spółkach znajdujących się obecnie ich portfelach, inwestorzy powinni skupić się na budowaniu wartości przedsiębiorstw poprzez zwiększanie efektywności modeli sprzedaży i marketingu, poprawę produktywności i poszukiwanie nowych obszarów rozwoju – radzi Bain & Company.

„W ostatnich latach szalonego wzrostu, spółki technologiczne często zaniedbywały optymalizację efektywności w różnych obszarach swojej działalności” – mówi Paweł Szreder, partner w Bain & Company – „Paradoksalnie jest to dzisiaj nie najgorsza wiadomość, oznaczająca, że duża część z nich ma rezerwy wartości, które mogą zostać uwolnione przez dobrze zaplanowane programy poprawy efektywności”.

Specjaliści od AI są w cenie

Na rynku fuzji i przejęć rośnie zainteresowanie spółkami zajmującymi się uczeniem maszynowym i wdrażaniem rozwiązań opartych o AI. Ich udział w puli transakcji typu venture i na wczesnym etapie rozwoju wzrósł ponad dwukrotnie w pierwszym półroczu 2023 roku.