Erste Securities w raporcie z dnia 8 czerwca 2011 roku o największych polskich dystrybutorach IT (informowaliśmy o nim na www.crn.pl), radziło sprzedać akcje ABC Daty, ustalając cenę docelową na 2,7 zł szt. (w dniu wydania rekomendacji kosztowały 3,40 zł, w dniu 22 czerwca ok. godz. 14.30 – 3,12 zł). Lepiej ocenili perspektywy dwóch pozostałych dużych firm – zalecano kupowanie udziałów w Actionie i trzymanie akcji AB.

Wydając rekomendację „sprzedaj” dla ABC Daty analitycy argumentowali, że wycena spółki jest zawyżona w stosunku do dwóch największych konkurentów i nie uwzględnia potencjalnych zagrożeń, jakie stoją przed firmą w 2012 r. Wskazywano na wysoki poziom zadłużenia netto ABC Daty, co przy niewielkiej dynamice wzrostu sprzedaży na polskim rynku IT i spadających marżach (tego spodziewają się analitycy Erste) będzie miało negatywny wpływ na sytuację finansową spółki. Według raportu ABC Data będzie kontynuować przejęcia Europie Środkowej i Wschodniej najwyżej jeszcze przez 2-3 lata.

Zarząd ABC Daty w wydanym 22 czerwca oświadczeniu nie zgadza się z rekomendacją i przedstawioną wyceną. Twierdzi, że raport Erste Securities wprowadza inwestorów w błąd, ponieważ zawiera niewłaściwe i niepotwierdzone przez spółkę założenia i dane. „Dokonując porównania i wyceny poszczególnych spółek z branży dystrybucji IT, autorzy raportu nie uwzględnili czynnika sezonowości, przyjmując dla poszczególnych spółek dane z różnych okresów roku, co uniemożliwia ich właściwe porównanie. Przyjęta została wadliwa metoda wyceny, która poprzez zastosowanie nieadekwatnych danych, w tym w szczególności wzięcie pod uwagę nieprawidłowej wielkość długu netto, prowadzi do błędnych wniosków co do bieżącej wartości akcji spółki” – napisał zarząd ABC Daty.

Z informacją o raporcie Erste Securities można zapoznać się pod adresem http://www.crn.pl/news/wydarzenia/badania-rynku/2011/06/sytuacja-dystrybutorow-it-moze-sie-pogorszyc.