Światowy rynek M&A w sektorze technologii jest napędzany przez wysoką płynność finansową firm z sektora private equity, które obecnie dysponują globalnie rekordową gotówką w wysokości 2,7 biliona dol. – piszą specjaliści CMT Advisory i Fordaty w „Raporcie M&A. Branża IT”. W IV. kwartale ub.r. rosła presja na inwestowanie tego kapitału, zwłaszcza w obliczu niedawnych cięć stóp procentowych przez główne banki centralne. Decyzje FED o obniżce stóp mogą pozytywnie wpłynąć na finansowanie dłużne, które jest kluczowe przy dużych transakcjach M&A, co zwiększa szanse na kontynuację ożywienia w sektorze technologicznym także w Europie, w tym w Polsce.

Jeśli zaś chodzi o nasz rynek, to w latach 2019–2024 (do września ub.r.) przeprowadzono łącznie 231 transakcji dotyczących podmiotów z branży IT. Tym samym polski rynek do pewnego stopnia odzwierciedlał trendy zaobserwowane na rynku europejskim. Największa aktywność transakcyjna miała miejsce w latach 2021–2022, kiedy przeprowadzono po 52 transakcje w każdym roku. Przy czym trend spadkowy na polskim rynku rozpoczął się wcześniej, niż na rynku europejskim, bo już w drugiej połowie 2022 roku.

Wpływ na to mógł mieć wzrost niepewności spowodowany bliskością konfliktu zbrojnego na Ukrainie, wysoką inflacją i pogarszającą się koniunkturą gospodarczą. Od 2023 r. liczba transakcji zakupu polskich spółek technologicznych pozostaje na stabilnym poziomie. Do 30 września 2024 r. na polskim rynku zrealizowano 21 transakcji, dokładnie tyle samo co w analogicznym okresie 2023 r.

Przyczyn stabilizacji polskiego rynku M&A można doszukiwać się w tych samych czynnikach, które wpłynęły na obserwacje z rynku europejskiego. Polski rynek IT cechuje nadal duży potencjał konsolidacyjny. To pozwala przypuszczać, że wzrost aktywności akwizycyjnej w Europie pociągnie za sobą również wzrost aktywności na naszym rodzimym rynku IT.

Na 21 transakcji M&A, które zakończyły się w pierwszych trzech kwartałach 2024 r. w Polsce, dwie dotyczyły spółek oferujących oprogramowanie w modelu SaaS. To sposób działania atrakcyjny dla inwestorów z uwagi na zdolność do uzyskiwania wysokich powtarzalnych przychodów i wysoką skalowalność przy niskich kosztach stałych. Te cechy prawdopodobnie wpłynęły na fakt, że inwestorzy w Polsce w 2024 r. byli w pierwszych trzech kwartałach zainteresowani spółkami oferującymi oprogramowanie chmurowe.

Zdaniem specjalisty 

Marcin Rajewicz, Key Account Manager, Fordata Marcin Rajewicz, Key Account Manager, Fordata  

W 2024 roku sektor technologiczny utrzymuje kluczową rolę na rynku M&A w Polsce, stanowiąc aż 22 procent wszystkich transakcji w kraju. W trzecim kwartale zanotowano w nim w Polsce 16 transakcji M&A, co potwierdza znaczenie tej branży dla lokalnych i zagranicznych inwestorów. Warto zauważyć, że największy udział w tych transakcjach miały przejęcia w obszarze oprogramowania i usług chmurowych, zgodnie z globalnym trendem, w którym software od lat stanowi największy segment omawianego sektora. Taką prawidłowość z mniejszymi wahaniami obserwujemy już od lat, na co często wskazujemy w publikacjach raportu M&A Index Poland.

  

W przypadku struktury geograficznej nabywców, w dziewięciu przypadkach inwestorem była zagraniczna spółka, z czego siedem transakcji przeprowadzał podmiot z Europy. Pomimo bliskości wojny polskie spółki technologiczne nadal przyciągają zagraniczny kapitał.

Źródło: CMT Advisory, Fordata

Na rynku TMT szczególną uwagę przyciągają inwestycje w obszary z zakresu sztucznej inteligencji, oprogramowania oraz przetwarzania danych. Przykładem takiego ruchu w Polsce jest transakcja przejęcia przez Cloud Technologies spółki Nordic Data Resources, co stanowi element strategii ekspansji na konkurencyjnym rynku danych w Europie. Warto zaznaczyć, że polski rynek IT również dynamicznie się rozwija – do 2025 r. prognozuje się konsolidację setek mniejszych startupów, które z kolei mogą stać się atrakcyjnymi celami przejęć dla największych firm technologicznych. Konsolidacja rynku technologicznego wydaje się nieunikniona, co widać również w zmieniającym się modelu biznesowym sektora telekomunikacyjnego.

W powyższym przypadku nowi gracze, korzystający z szerokopasmowej infrastruktury telekomunikacyjnej, stają się bezpośrednią konkurencją dla tradycyjnych operatorów. Ta sytuacja zmusza firmy telekomunikacyjne do ciągłego inwestowania w infrastrukturę, bez możliwości znaczącego zwiększania przychodów. Można więc oczekiwać, że podobnie jak w Europie Zachodniej, w Polsce nastąpi konsolidacja operatorów telekomunikacyjnych, co przełoży się na zwiększenie liczby transakcji M&A w tej branży.