W nowej rekomendacji IDMSA podtrzymał dla AB rekomendację „kupuj” oraz cenę docelową akcji AB na poziomie 36,40 zł. Analityk zauważa, że działania zarządu zmierzające do zwiększenia eksportu, sprzedaży produktów własnych marek i wprowadzenie do oferty nowych linii produktowych, zaowocowały poprawą bilansu, co było widoczne w danych za III kw. 2013 r. W ostatnim kwartale ub.r. i obecnym roku finansowym spodziewany jest dalszy progres. Dwucyfrowy wzrost sprzedaży w bieżącym roku fiskalnym powinien przełożyć się na wzrost zysku.

Prognozowane przychody AB w roku finansowym 2013/14 (do 30 czerwca br.) to 6,3 mld zł, a zysk netto – 54,3 mln zł. W kolejnym roku zysk ma wzrosnąć do 67,8 mln zł przy przychodach 7,3 mld zł (dla porównania zysk netto w roku 2012/13 wyniósł 41,7 mln zł). Za IV kw. 2013 r. IDMSA przewiduje niewielki wzrost marży, m.in. ze względu na większy udział marek własnych.

Dla Actionu IDMSA podtrzymał rekomendację „trzymaj”, ale obniżył cenę docelową akcji spółki z 55,90 zł do 47,40 zł. Według prognozy analityków w 2013 r. Action osiągnął 4,71 mld zł przychodów i 64,4 mln zł zysku netto, czyli więcej, niż w prognozie zarządu spółki, opublikowanej w ub.r. (4,65 mld zł i 61,5 mln zł). W 2014 r. wynik ma wynieść odpowiednio 5,7 mld zł i 75,6 mln zł (został obniżony o 4 i 3 proc. porównaniu z poprzednią prognozą). Analitycy zrewidowali prognozę w dół, po pierwsze ze względu na wysoką bazę, do jakiej odniesie się tegoroczny bilans (wzrost przychodów w 2013 r. ma wynieść 34 proc.), poza tym ich zdaniem możliwa jest mniejsza dynamika rozwoju eksportu, negatywnym czynnikiem ma być także nasycanie się rynku tabletów. Tym niemniej nadal IDMSA spodziewa się sporych wzrostów sprzedaży Actionu w najbliższych okresach (21 proc. w 2014 r. i 16 proc. w 2015 r.).

W IV kw. 2013 r. prognozowany skonsolidowany wynik to 1,449 mld zł przychodów (+26 proc. rok do roku) i 22 mln zł zysku netto (+31 proc.), m.in. dzięki nowym umowom dystrybucyjnym podpisanym w ub.r., nowym usługom, rozwojowi nowych produktów pod własną marką (głównie tabletów) i kontraktom w sferze publicznej.  

 

W przypadku Asbisu podtrzymano rekomendację „kupuj”, jednak cena docelowa papierów została zmniejszona z 9,60 zł do 9,10 zł. Zdaniem analityków w 2013 r. przychody Asbisu wyniosły 1,9 mld dol., a zysk netto – 13,1 mln dol. Prognoza na 2014 r. to 2 mld dol. przychodów i 15 mln dol. zysku netto.

IDMSA przewiduje, że Asbis wypracuje większe niż w poprzedniej prognozie marże na sprzedaży (6,1 proc. w IV kw. 2013 r., o 1 pproc. więcej niż rok wcześniej), głównie dzięki rosnącemu udziałowi marek własnych (w III kw. 2013 r. odpowiadały za blisko 30 proc. obrotów). Spodziewa się jednak niewielkiego wzrostu kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu w relacji do przychodów. Nieznacznie obniżono prognozę EBITDA i zysku netto na 2014 r. i 2015 r. (o 1 proc. i 3 proc.).