Analiza: to będzie słabszy rok AB
Spadek tempa wzrostu przychodów, presja na marże i koszty pracy sprawią, że wyniki AB w tym roku finansowym pogorszą się - według analizy DM BOŚ.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska obniżył cenę docelową akcji AB do 31,60 zł z 35,40 zł. Podtrzymał długoterminową rekomendację "trzymaj". Wydano ją 23 października przy cenie 26,80 zł za akcję.
"Oczekujemy w 2017/18 pogorszenia wyników finansowych AB w związku ze spadkiem tempa wzrostu przychodów, skutkującego osłabieniem pozytywnego efektu dźwigni operacyjnej, presją na marżę zysku brutto na sprzedaży wynikającą z agresywnej konkurencji, która powiększa udział w polskim rynku oraz presją na koszty pracy" – czytamy w raporcie.
W przypadku krótkoterminowej rekomendacji podtrzymano "niedoważaj", biorąc pod uwagę oczekiwane słabe wyniki za I kw. roku obrotowego 2017/18 (III kw. 2017 r.). "Będzie to kolejny kwartał erozji zysków obserwowanej w poprzednim kwartale." – uważa DM BOŚ. Jego zdaniem zysk netto AB w minionym kwartale spadł o 10 proc. r/r, do 12,8 mln zł.
Kolejnymi czynnikami wpływającymi na wydaną rekomendację jest brak dywidendy z zysków za rok 2016/17 oraz wysoka pozycja długu netto.
"Prognozujemy w omawianym okresie (III kw. br.) skonsolidowane przychody na poziomie zbliżonym do ubiegłorocznego mając na uwadze wysoką bazę z I kw. 2017/18 (kiedy przychody AB zanotowały 25-proc. wzrost rok do roku), silniejszą pozycję na rynku ALSO, słaby popyt, zamrożone inwestycje i brak przetargów publicznych, złagodzone nieznacznie przez osłabienie bezpośredniego polskiego konkurenta – Action." – stwierdzono w analizie.
W ocenie DM BOŚ w III kw. br. marża brutto AB spadnie o 0,13 pp r/r. Kolejnym negatywnym czynnikiem jest rosnąca presja kosztów pracy.
W całym aktualnym roku finansowym (2017/2018), który zakończy się 30 czerwca 2018 r., DM BOŚ przewiduje spadek zysku netto AB do 62 mln zł wobec 67,8 mln zł rok wcześniej, mimo wyższych przychodów – odpowiednio 8,692 mld zł wobec 8,278 mld zł.
Podobne aktualności
AB wypłaci blisko 32 mln zł dywidendy
Spółka może rozpocząć skup akcji własnych o wartości do 100 mln zł.
AB dystrybutorem produktów Honor
Wrocławska firma jest odpowiedzialna za dostarczanie produktów chińskiej marki do kanału retail.
AB dystrybutorem CyberPower
„Zależy nam na zwiększeniu dostępności produktów dla partnerów” - zapewnia menedżer producenta.