Wartość inwestycji venture capital w Polsce w I kw. 2026 r. wyniosła 2,1 mld zł. Taką sumę 46 spółek pozyskało od 47 funduszy – według raportu PFR Ventures i Inovo.vc.

Z tym że większość to środki, które zasiliły jeden podmiot – ElevenLabs, które pozyskało 1,8 mld zł. Skala finansowania tej firmy jest zresztą bezprecedensowa na tle krajowych inwestycji. W latach 2023–2026 spółka pozyskała łącznie 2,9 mld zł. ElevenLabs tworzy technologie głosowe AI. Na początku tego roku firma osiągnęła już wycenę na poziomie 11 mld dol., pozyskując 500 mln dol. finansowania.

Zatem po wykluczeniu tej tak zwanej megarundy, łączna kwota inwestycji funduszy w I kw. 2026 r. wyniosła 308 mln zł. Średnio na jeden start-up przypadło ok. 6,8 mln zł finansowania.

Pomijając megarundy, w porównaniu do I kw. 2025 r., wartość zainwestowanych środków zmniejszyła się o 32 proc. Wobec I kw. 2024 r. odnotowano jednak wzrost o 80 proc.

Wartość transakcji w mln zł

Jaśniejszym kolorem przedstawiono megarundy (outliers) – wyjątkowo wysokie transakcje, które zaburzają statystyczny obraz.

Inwestorzy zwrócili się ku spółkom na wczesnym etapie rozwoju

Wyraźnie zwiększyła się aktywność inwestorów w spółkach na tzw. etapie zalążkowym, tj. seed i preseed. W ich przypadku odnotowano najwięcej inwestycji – łącznie 35 (blisko 80 proc. wszystkich).

Jednocześnie nie było żadnych transakcji venture capital typu growth, które rok wcześniej odpowiadały za około 1/3 zaangażowanego kapitału.

„Po takim I kwartale trudno nie być optymistą. Obstawiam, że przebijemy w tym roku rekordowe 3,6 mld zł z lat 2021-2022” – komentuje Karol Lasota, partner w Inovo VC. Dla porównania w 2025 r. łączna wartość transakcji wyniosła 3,4 mld zł.

Polskie fundusze inwestują w zagraniczne start-upy

W I kw. br. polskie fundusze venture capital zrealizowały 26 inwestycji zagranicznych o łącznej wartości 235 mln zł. To jeden z najlepszych wyników ostatnich lat.

Widoczna jest przy tym koncentracja na projektach z obszaru deep tech i technologii obronnych, wymagających większego kapitału i zaawansowanego know-how.

Ponadto według raportu więcej byłych pracowników start-upów otwiera własne projekty, pozyskując finansowanie od funduszy VC. W I kw. br. odnotowano 6 takich transferów (13 osób).